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关注专栏

名家视角

脱欧困局与英国房地产

文/ 陶 冬

自从人类学会思维,就有了博弈,不过经济学四十年前才出现了博弈论。英国首相特蕾莎-梅读大学的时候,还没有经济博弈这个概念,如今英国经济可能为此付出巨大的代价。 英国在脱欧谈判中被欧盟耍了。去年六月,英国选民在公投中选择了脱离

严控土地,组屋主导,市场分层! ——新加坡如何实现“居者有其屋”?

文/ 姜 超

摘要 新加坡的房地产市场以超高居民住房自有率而闻名。本篇,我们将对新加坡房地产市场进行详细分析,探索居者有其屋背后的奥秘。 价格合理,居者有其屋。新加坡房地产价格涨幅与CPI持平。新加坡有两类房地产市场,一类是类似保障住房

陶冬谈泡沫:越发货币资产价格越涨 实体经济越不行

文/ 陶 冬

说2017年是中国去杠杆年,并不为过。一定意义上,中国去杠杆,吸引了国内外的密切关注。 IMF在8月15日发布的最新的中国经济年度报告中指出,中国在减少债务方面不会有很大进展。报告预测,其非金融部门债务总额相当于GDP的比例将从2016年

保障供给,完善租赁,抑制投机!——德国房价为何低位稳定?

文/ 姜 超

摘要: 2015年至今,我国经历了一轮房价的暴涨,政府提出建立房地产长效机制。本文将对德国的房地产市场进行详细分析,探索德国房价稳定背后的奥秘。 合理的房价,稳定的市场。从自身来看,德国房价增幅大部分时间没有跑赢通胀。1990

任泽平:维持经济新周期的底部和起点的判断

文/ 任 泽平

导读 预计四季度经济偏平略有下降,对季节和政策扰动导致的短期数据波动不宜过度解读,只有理解经济运行的内在周期规律才能保持战略定力,2017年四季度-2018年初处在欧美经济复苏共振周期拉动出口,房地产补库周期销售下滑投资较强,产能

通胀哪里去了?

文/ 陶 冬

2014年成为美国联邦储备局主席后,耶伦坚定地告诉世界,美国劳工市场接近完全就业,工资上涨会加速,所以美国货币当局需要加息来应付即将到来的通货膨胀压力。耶伦是历任联储主席中学术造诣最高的经济学家,但是通货膨胀的走势却和她的预言

结束货币紧缩已是必然

文/ 邓 海清

2017年9月27日,李克强总理主持召开国务院常务会议,听取了推进央企重组工作回报,同时部署强化对小微企业的政策支持和金融服务。会议提出,采取减税、定向降准等手段加大对小微企业发展的财政金融支持力度。内容包括对涉及小微企业贷款的银

全面透视美联储缩表:背景、原因、方式和影响

文/ 任 泽平

导读 在9月议息会议上,美联储宣布将于10月正式开启缩表进程,成为全球关注的焦点,并将深远影响未来经济和大类资产。本报告对美联储缩表的背景、原因、方式、进度以及影响进行全方位的分析。 摘要 美联储缩表的背景。1)美国经济

美联储刀出鞘!未来3年它将成为很多人的噩梦

文/ 齐 俊杰

昨天晚上,美联储议息大会上决定,维持基准利率不变,确定了10月份缩表,对美国经济的预期,2017年GDP增速预期中值为2.4%,此前预期为2.2%;综合来看,美联储不会顾及其他国家的感受,更不会对其他国家负责,或者说他们的目的就是要搞垮其他

姜超:需求生产双降 下半年经济下行压力将显现

文/ 姜 超

今天,统计局已经公布了8月份的所有经济数据,到底最新经济走势如何呢? 一、工业增速新低,宏观微观弥合 首先我们来看生产。由于中国的GDP数据是从生产法角度统计的,工业生产不仅占据了经济的半壁江山,披露频率也高于服务业(季度

独轮车上的世界经济

文/ 陶 冬

今年全球经济增长的势头,比年初时市场预测的要好。美国劳工市场超级旺畅,中国企业的订单和盈利总水平也有改善,不过最大意外在于欧洲和日本经济的强劲反弹,其增长势头纷纷超过了本轮复苏的旗手美国。 欧日复苏,还没有什么特别的指标

“十九大”债市维稳,28天逆回购已重启,降准也是合适选项

文/ 邓 海清

9月6日,央行开展200亿7天逆回购,中标利率2.45%;以及200亿28天逆回购,中标利率2.75%,央行重启28天逆回购。同日,中国财政部发行10年期国债,规模400亿元,发行利率3.6341%,边际利率3.6651%,预期3.66%,投标倍数3.07倍。 9月6日,央

四季度爱出幺蛾子 今年重视三板块

文/ 荀玉根

核心结论:①过去5年最后三四个月行情结构往往突变,前三季净值排名后1/4的基金通过年底逆袭进入前3/4的比例达26%。②过往年底频现幺蛾子,如12年的银行,13年的自贸区,14年的一带一路和券商,15年的券商和地产,16年的建筑。③四季度异军突起

JacksonHole 无言中的天机

文/ 陶 冬

当美国第二十一任总统亚瑟来到JacksonHole,为其令人窒息的雪景所震撼,惊叹落基山脉茫茫雪山旁的空寂氛围。世界上当时没有几个人知道JacksonHole,冬季银装素裹、逶迤茫茫,夏季碧水高树、灰熊灿星,在这里语言是多余的。慢慢地游客多了一

居民加杠杆,还剩多少空间?

文/ 姜 超

摘要: 本轮房地产市场的繁荣主要依靠居民大规模举债支撑,我国居民部门杠杆率近两年在迅速飙升。在经历过疯狂加杠杆后,居民部门还剩多少负债空间?杠杆的背后存在哪些结构性问题?我们不妨来做一些测算。 居民杠杆飙升,换来地产繁

央行政策尽在不言中 税制改革及至发力前

文/ 陶 冬

官员们的言论,在上周牵扯着市场的心。特朗普不改大嘴巴的个性,在亚利桑那声称哪怕关闭政府也要修建边境高墙,触发市场对即将到来的债务上限的担心;接下来他又在推特上抨击参众两院的共和党领袖,让人们担心行政与立法当局关系进一步紧张

缩表后的世界

文/ 陶 冬

终于到了收缩资产负债表的时候了。时隔八年,联储即将削减到期证券的再投资规模,这是央行缩减资产负债表的第一步,俗称退出QE。 全球金融危机已经过去九年,美国经济早已摆脱衰退,甚至打造出历史上最长的景气周期。在美国走一圈,就可

任泽平:我从事宏观经济研究17年,从未像今天这样深信:中国经济正站在新周期起点!

文/ 任 泽平

关于新周期的讨论,我们提出来以后,在市场上也引发了一场论战,我用15分钟时间给大家介绍一下我们对新周期的理解。 大家知道,经济是有周期波动的,在周期波动的背后,它不仅是一个技术过程,也是一个人性的轮回。经济有很多的周期,库

中国的年轻消费群

文/ 陶 冬

保时捷是名牌车,除了交通功能,还是身份财富的象征。保时捷拥有者的平均年龄,世界上是56岁,中国则是36岁;保时捷的平均拥有年数,世界是6.1年,中国则为3.6年。中国富豪比世界同类更年轻、更豪爽。 腾讯最为人称道产品是微信,不少功

企业融资需求回升,验证新周期——点评7月金融数据

文/ 任 泽平

事件:7月社会融资规模增量12200亿元人民币,预期10000亿元人民币,前值17762亿元人民币。新增人民币贷款8255亿元人民币,预期8000亿元人民币,前值15400亿元人民币。M2同比9.2%,再创历史新低,预期9.5%,前值9.4%。M1同比15.3%,预期14%,

从网红张大奕谈起

文/ 陶 冬

今年阿里巴巴的年会上有一位年轻女子出现,没化什么妆,邻家女孩儿的感觉。此人在神州大地可是大名鼎鼎,叫张大奕,乃是网红大V。张大奕在淘宝上有一个店铺,每天在网上出现7-8次,每次大约15-20分钟,聊聊她的消费心得,聊聊衣服搭配。估计

投资驱动难持续,货币政策更中性

文/ 姜 超

地产销量缓降速,库存高位渐回落。上半年全国地产销量增速稳中趋缓,其中一二线城市较为低迷,但三四线城市表现惊艳,并带动库存大幅去化。6月底,全国地产狭义库存6.5亿平米、广义库存38.3亿平米,均较16年底回落,去化周期分别为4.6个月和

货币与经济周期——从美国经济史看宏观研究框架

文/ 姜 超

我们都知道,巴菲特是一个成功的偶像,过去30年,巴菲特公司的股价上涨了差不多60倍,每年的平均涨幅16%,它的名言是人生就像滚雪球。最重要的是发现湿雪和长长的山坡。 来源:姜超宏观债券研究 大家早上好! 非常荣幸来跟大家

从黑天鹅到灰犀牛

文/ 陶 冬

全国金融工作会议后,金融界最流行的词汇叫灰犀牛。米歇尔沃克在《灰犀牛》一书中对此的解释是,一种既存的巨大危险,而真正的危险在于人们选择对危险熟视无睹。 中央财经领导小组如是说,黑天鹅主要是指没有预料到的突发事件或问题。灰

PMI低于市场预期,重申2017年既没有“二次探底”,也没有“经济过热”!

文/ 邓 海清

7月31日,统计局公布,中国7月官方制造业PMI 51.4,预期51.5,前值 51.7。中国7月官方非制造业PMI 54.5,前值 54.9。 7月31日,统计局公布,中国7月官方制造业PMI 51.4,预期51.5,前值 51.7。中国7月官方非制造业PMI 54.5,前值...

特朗普交易成为特朗普风险

文/ 陶 冬

2016年初,没有几个人料到特朗普能够成为美国总统;2016年10月,没有几个人料到特朗普当选美国总统后美股、美债、美元会一起飞升,特朗普交易成了风险资产价格最大助推器;2017年7月,已经没有几个人相信特朗普还能干成大事的了。 特朗普

十九大前瞻——深挖政治局会议的“稳”字密码

文/ 邓 海清

统计中央政治局会议召开的时间和内容可以发现,讨论经济、金融问题的政治局会议的时间基本固定,即前三个季度季末之后的第一个月(4月、7月、10月)和12月,因此解读中央政治局会议的核心,就是对比此次(7月)与上一次以经济金融为议题的中

花开两朵各自香:聚焦网商、微众2016年年报

文/ 王 剑

上半年,四大行纷纷触网,与BATJ联姻,银行+互联网再度引起市场关注。7月,我国首批两家互联网银行网商银行、微众银行发布2016年年报,双双实现盈利,开局喜人。本文首先阐述互联网银行的商业逻辑,然后对两家银行的年报做出简要点评分析。

最重要的金融会议到底说了啥?从哪些方面影响你的投资?

文/ 齐 俊杰

五年一度的全国金融工作会议终于召开,此次会议上,稳健中性的货币政策拿掉了中性,只强调了稳健,并成立国务院金融发展委员会,协调一行三会监管工作。对于投资者来说,尽量少投资于借贷类产品。去杠杆的时候,一定要尽量少借钱,也少借给

认识九零后才能看清未来消费趋势

文/ 陶 冬

中国经济大约每十五年换一次主题,作一次转型。在1992-2005年,中国经济的主旋律是出口;在2006-2016年,中国经济的主旋律是房地产。今天,我们站在了一个新的时代的门口,除了周期性经济变局、政策变局,更大的结构性变局已经悄然而至,它

逆回购如期重启,“央行收紧论”再度证伪,重申“股债双慢牛

文/ 邓 海清

7月11日,央行再次重启逆回购,进行300亿元7天逆回购操作、100亿元14天逆回购操作,这是6月23日起连续12个交易日暂停公开市场操作之后,央行的首次公开市场操作。 来源:海清FICC频道 作者:邓海清,九州证券全球首席经济学家;陈曦,

李迅雷:下半年经济存量主导,稳中有机

文/ 李 迅雷

目前政策层面一方面要稳增长,不允许发生系统性金融风险,故央行要维持适度流动性,以遏制利率进一步上升;同时从经济增速下行这一基本面来讲,利率也缺乏进一步上升的动力,所以债市还是有一定的机会。 作者:齐鲁资管首席经济学家...

“债市慢牛”夜话——盘点那些不靠谱的“债熊”和“疯牛”逻辑

文/ 邓 海清

5月12日我们提出监管协调2.0以来,债券市场收益率开始见顶回落,10年期国开债收益率从最高点4.38%(5月10日)下降到最低4.15%(6月27日)。但6月27日-7月3日债券市场出现了明显的回调,10年期国开债收益率上行至4.23%(7月3日),国债期货T1

海外房地产投资谈

文/ 陶 冬

站在纽约中央公园旁的一幢新建豪华公寓的落地窗前,五年前经纪曾经非常自信地说,这些公寓很好卖,全世界的富人都来买。两年前他还剩下一点点这份信心,今天就没有了。纽约的豪宅价格跌了,成交量跌了。伦敦也是这样,新加坡也是这样,迪拜

金融稳定报告的资管表态

文/ 任 泽平

7月4日,中国央行发布《2017年中国金融稳定报告》,专题一为促进中国资产管理业务规范健康发展。 来源;泽平宏观 作者:方正宏观任泽平 ...

利好不断!金融开放再下两城 ,一大顽疾!已成最后掣肘

文/ 齐 俊杰

债券通开通后,相关人士曾担心额度不够,带来的资金有限。昨日,央行又披露了利好,香港人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度扩大至5000亿元人民币。这两个政策表明了人民币继续国际化的决心,也表明了我们金融开放的立场。目前所剩的问题

韩会师:人民币还有多大升值空间?

文/ 韩 会师

随着特朗普的一项项主要政策遭遇挫折,市场的热情快速冷却,最近IMF更是发布报告,明确表示不相信特朗普政府有能力实现其长期经济增长在3%以上的愿景。受此影响,美元指数一路走低。所以,这段时间,人民币对美元汇率也持续走高。短期的上涨

从万达看民企债投资

文/ 姜 超

万达商业是万达集团中资产规模最大的集团企业,16年营业收入占整个集团收入的56%。目前万达商业已经形成完整的商业地产产业链,土地获取能力和项目执行能力很强,17年一季度万达商业实现营业收入260多亿元,同比增加,毛利率有所降低但保持

理财同业利率背离,看似矛盾其实合理

文/ 徐 寒飞

理财预期收益率的反弹并不代表银行负债端紧张会持续,只是滞后效应叠加均值回复,以及季末银行规模考核的短期压力而已,跨季之后应该会跟随同业存单利率下行而出现明显下行。 来源:寒飞论债 ...

“意外”的季末资金宽松,“股债双牛”行情继续演绎

文/ 邓 海清

临近季末,市场短端资金持续宽松,符合我们对于央行货币政策态度边际变化的预测,这对市场而言多少有些意外之喜。展望未来,我们维持股市长期健康牛、债市先苦后甜、震荡慢牛的观点。 来源:海清FICC频道 作者:邓海清、陈曦 ...

胡伟俊丨中国风险之辩:最大的风险是什么?

文/ 中国 首席经济学家论坛

庞大的债务规模,不断快速增长的M2,令外界对中国经济总是充满担忧。那么,为什么中国没有出现很多人预测那样出现危机?首先是中国的银行体系以国有为主,民众对银行体系信心很强;其次,政府对银行体系有着高度的掌控力;另外,中国经济同

央行再度回笼,债市涨幅趋缓——海通宏观债券周报

文/ 姜 超

去年下半年以来,政策转向防风险和金融去杠杆,信贷脉冲开始大幅回落,今年以来央行和商业银行更是控制资产负债表扩张进度,货币条件整体偏紧,对房地产泡沫将会构成较大的压力。 来源:姜超宏观债券研究 作者:姜超、周霞、顾潇啸 ...

再通缩压力增加,债市配置价值凸显

文/ 任 泽平

地产回落出口复苏,经济稳中趋缓。需要重视下半年再通缩压力增加,油价大宗价格下跌、房价环比放缓、利率超调,年底CPI可能回落至1%附近,PPI可能回落至0附近,如果利率不降,企业实际融资成本将大幅上升。 ...

陶冬:货币环境已经逐步正常化

文/ 中国 首席经济学家论坛

陶冬指出,虽然当前美国经济增长仍比金融危机前的正常平均水平慢,但从任何指标上看,美国经济都已不是危机状态,换言之,美国经济已经摆脱了危机时期。那么,对于金融市场而言,后危机化时代意味着什么呢?陶冬直言,随着各大央行重新进入

任泽平:经济稳中趋缓——从“再通胀”到“再通缩”

文/ 任 泽平

从近期央行操作和监管层释放信号来看,去杠杆将继续,时间拉长,考虑到油价大宗价格下跌、利率超调、企业实际融资成本偏高,下半年再通胀到再通缩压力增加,总的来看,经济稳中趋缓。 来源:泽平宏观 作者:任泽平、卢亮亮 ...

李奇霖:从同业为王到渠道为王

文/ 李 奇霖

金融加杠杆转为金融去杠杆,过去钱多的逻辑消失,取而代之的是负债紧张的现实。资管行业的未来应当向主动管理与拓展渠道方向发展,资产端提高投研和主动管理能力,负债端更加重视渠道和零售端。资产配置的逻辑,从流动性驱动到基本面驱动。

洪灏:入摩后A股估值可能会降低

文/ 洪 灏

A股不同的交易环境往往难以理喻,国际基金经理将难以适应。入摩后,...

A股被纳入MSCI,不转变投资方式将损失巨大!

文/ 肖 磊

北京时间6月21日凌晨,MSCI官方宣布将A股纳入全球新兴市场指数体系。这到底意味着什么,其实大部分投资者并不清楚,只知道是利好消息,但这似乎已经足够了,反正炒概念不嫌事大。 来源:肖磊看市,作者:肖磊 ...

传统银行反扑了:“消费金融生态”会改变吗?

文/ 夏 心愉

上个月,中国银行、建设银行、工商银行等相继推出校园贷,本月,兴业银行推出全流程线上消费贷,浦发银行、招商银行等也相继做好了信用卡重返校园准备...多家传统商业银行高调进军消费金融市场,这也被业界称为巨头玩家反扑回来了。 来源

债市在彷徨中继续上涨

文/ 徐 寒飞

未来行情的催化剂除了同业存单发行利率继续下行以外,来自基本面下滑和货币政策微调也可能会给市场带来惊喜。欲速则不达,曲折波动中不断上涨的债券市场,正在不知不觉中酝酿着一波更大的行情。 来源:寒飞论债 ...

联储主席等待揭晓 欧洲央行筹谋延期

风险资产市场上周聚焦于美国。美国的税改前景、联储主席人选两大主题带动了全球股市向上,加泰罗尼亚独立、美国退出与伊朗的核协议、叙利亚/库尔德地缘政治危机,都不能改变资金的乐观情绪。上周的最大事件当属美国参议院以51:49的票数通过

邱文皓:黄金低开直破新低 原油死灰复燃再看52.4

13:55 PM| 调查&分析

上周五黄金回吐上个交易日全部涨幅,因美元受到美国税改计划在参议院获得进展消息的提振;共和党未来可在无需民主党的支持下通过减税方案,这重新燃起了市场对美国通货再膨胀的预期;此外,投资者持续关注下任美联储主席人选;原油方面由于

万凯梓:税改发酵提振美元 外汇黄金破位反弹继续空

13:53 PM| 调查&分析

上周金价再度陷入萎靡,外汇黄金周线更是从周初的千三关口上方大跌逾20美元至当前的两周低位水平。因近期地缘局势减弱、美联储高层变数犹存以及预算案通过提振美元。而从投资者持仓来看,黄金净多头仓量也已出现五周连降局面。笔者万凯梓认

FxWirePro:由于英国政治局势不稳,上周英镑兑美元大幅下跌,建议逢高做空

16:12 PM| 技术性分析

由于英国政治局势不确定性,英镑兑美元上涨大幅下跌,触及低点1.30270。预计英国首相特蕾莎·梅的任职日期屈指可数,新的政治不确定性导致英镑成了上周表现最差的货币。 英镑兑美元从订单1.30270小幅回升,当前交投于1.31180。只要

FxWirePro:欧元兑英镑上行受阻于盘中高点0.8976,下行至1小时50日简单移动平均线下方,建议逢高做空

15:01 PM| 技术性分析

欧元兑英镑受阻于盘中高点0.8976,日内趋势下行。 预计该汇率将在高点形成墓碑线形态。 小时线上,该汇率跌破50日简单移动平均线,技术指标支持下行趋势。 RSI指标和Stochs指标看跌背离,ADX指标支持走弱趋势。 下行方面,初步支撑

FxWirePro:澳元兑日元跌破50日平均线差后盘整,趋势看跌,保持做空

14:32 PM| 技术性分析

澳元兑日元交投于狭窄区间,跌破50日平均线差87.61后盘整。 疲软的财新中国/Markit9月服务业PMI指数(21个月低点50.6)或将使澳元承压。 由于郭嘉欣假日,日本交易商休市,但朝鲜再度紧张的政治局势是日元持续上涨。 技术指标大幅看跌

FxWirePro:英镑兑日元逢高做空

14:20 PM| 技术性分析

英镑兑日元在触及低点146.94后小幅回升,该汇率于152.86(2017年9月25日)附近形成临时顶部,只有咋该水平上方才可见进一步涨势延续。 由于政治局势动荡,首相特蕾莎·梅的领导受到质疑,英镑兑所有货币走弱。该汇率上周从1.3400跌

FxWirePro:由于地缘政治紧张局势再度升级,黄金大幅回升,建议逢低做多

14:11 PM| 技术性分析

周五,低于预期的美国就业指数公布后,黄金遭遇大幅抛售浪潮。受飓风哈维的影响,上月美国经济损失近33,000个工作岗位(预期值90,000)。但美国上月失业率4.2%,为16年低点,每小时工资涨幅2.9%。黄金从低点1260.47美元大幅上涨至1284.45美

FxWirePro: 美元指数日内展望

21:58 PM| 技术性分析

美元指数在非农数据公布后大幅反弹,已经上破94.15,目前交投于94.15附近。 受飓风影响,美国9月非农就业人口下降3.3万人,预期为增加9万人。但失业率降至4.2%,再次刷新2000年12月以来的低位4.4%,薪资增加0.5%。 美元指数突破了

FxWirePro: 美国原油日内展望

00:39 AM| 技术性分析

俄罗斯能源部长周四表示俄罗斯将支持新成员加入协议,限制原油供给,随后WTI原油从49.75的低位小幅上涨。但由于库存数据弱于预期,上行空间有限。 美国EIA能源署周三报告显示,原油库存下降600万桶,而预期为下降756万桶。上周美国原油

FxWirePro: 英镑/美元小幅反弹,建议逢高做空

00:38 AM| 技术性分析

随着英国服务业PMI数据好于预期,英镑/美元小幅上涨。英镑/美元从1.3223的低位跳涨至1.32878。英镑的大量抛售主要是由于英国疲软的制造业和建筑业PMI数据。目前英镑/美元交投于1.32747附近。 英国服务业PMI指数报11个月高位53.6,预期

要闻

统计局:9月份一线城市房价环比持续下降 二三线城市环比涨幅继续回落

13:41 PM| 央行

国家统计局今日发布了2017年9月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。对此,国家统计局城市司高级统计师刘建伟进行了解读。 一、热点城市新建商品住宅价格环比继续全部下降或持平,同比涨幅全部回落 ...

中国央行公开市场今日净投放1400亿元!

11:59 AM| 央行

央行官网今日(10月23日)消息,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性基本稳定,10月23日人民银行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。 公开市场今日有600亿逆回购到期,单日净投放14

新华社:明确中国金融市场的发展方向

08:26 AM| 评论

据新华社,本周,金融市场运行总体平稳,金融领域最受关注的莫过于十九大报告为中国金融市场发展指明了方向。 增强金融服务实体经济能力促进多层次资本市场健康发展健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架守住不发生系统性金融风险的

党的十九大主席团举行第二次会议 习近平主持会议

08:38 AM| 政治

新华社报道,中国共产党第十九次全国代表大会主席团20日下午在人民大会堂举行第二次会议。 习近平同志主持会议。 大会秘书长刘云山就十九届中央委员会委员、候补委员和中央纪律检查委员会委员候选人预备人选建议名单作了说明。 会

周小川:扩大人民币波幅并非当前最关注重点

09:05 AM| 宏观经济

19日上午,中国人民银行行长周小川在党的十九大中央金融系统代表团开放日上回答了记者提问。周小川指出,汇率浮动更加依靠市场供求关系来决定,以及人民币更多地成为可自由使用货币,是一个长期的进程。尽管过去已经取得了长足的进步,但是

习近平:万众一心开拓进取 把新时代中国特色社会主义推向前进

08:57 AM| 宏观经济

习近平同志19日上午在参加党的十九大贵州省代表团讨论时强调,党的十九大报告进一步指明了党和国家事业的前进方向,是我们党团结带领全国各族人民在新时代坚持和发展中国特色社会主义的政治宣言和行动纲领。要深刻学习领会中国特色社会主义

中国9月银行结售汇28个月首次转为顺差

15:37 PM| 央行

国家外汇管理局统计数据显示,2017年9月,银行结汇10238亿元人民币(等值1560亿美元),售汇10218亿元人民币(等值1557亿美元),结售汇顺差19亿元人民币(等值3亿美元)。其中,银行代客结汇9743亿元人民币,售汇9525亿元人民币,结售汇顺

中国三季度GDP同比增长6.8% 符合市场预期

10:50 AM| 宏观经济

中国三季度GDP同比6.8%,预期6.8%,前值6.9%。 国家统计局今日公布的数据显示,初步核算,前三季度国内生产总值593288亿元,按可比价格计算,同比增长6.9%,增速与上半年持平,比上年同期加快0.2个百分点。分产业看,第一产业增加值41229

银监会主席郭树清:今后金融监管趋势会越来越严

13:40 PM| 监管

证券时报网消息,10月19日,中国共产党第十九次全国代表大会中央金融系统代表团在人民大会堂一楼新闻发布厅召开讨论会。十九大代表、中国银监会主席郭树清表示,今后整个金融监管趋势会越来越严,监管部门会严格执行法规。风险是可以化解的

刘士余:尽早建成具有国际竞争力的多层次资本市场体系

13:42 PM| 监管

证券时报网消息,10月19日,中国共产党第十九次全国代表大会中央金融系统代表团在人民大会堂一楼新闻发布厅召开讨论会。中国证监会主席刘士余发言时表示,根据十九大报告,未来几年要打好防范重大风险的攻坚战,包括防范金融风险和地方债务

经济

统计局:前三季度国民经济稳中向好态势持续发展

统计局网站今日发文称,今年以来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门深入贯彻落实新发展理念,坚持稳中求进工作总基调,以供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,深化改革创新,振兴实体经济,防范化解风险,强化预

9月社会消费品零售总额增长10.3% 高于预期

中国9月社会消费品零售总额同比10.3%,预期10.2%,前值10.1%。 国家统计局今日(10月19日)的数据显示,2017年9月份,社会消费品零售总额30870亿元,同比名义增长10.3%(扣除价格因素实际增长9.3%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中

前9月全国房地产开发投资80644亿亿元 同比增长8.1%

国家统计局今日(10月19日)公布的数据显示,1-9月,全国房地产开发投资80644亿元,同比名义增长8.1%,增速比1-8月份提高0.2个百分点。 1-9月,房屋新开工面积131033万平方米,增长6.8%,增速回落0.8个百分点。 1-9月,商品房销售面积

前9月民间固定资产投资增速回落至6%

国家统计局今日(10月19日)公布的数据显示,2017年1-9月份,民间固定资产投资277520亿元,同比名义增长6%,增速比1-8月份回落0.4个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为60.5%。 分地区看,东部地区民间

前9月全国固定资产投资增速回落至7.5%

中国1-9月城镇固定资产投资同比7.5%,预期7.7%,前值7.8%。 国家统计局今日(10月19日)公布的数据显示,2017年1-9月份,全国固定资产投资(不含农户)458478亿元,同比增长7.5%,增速比1-8月份回落0.3个百分点。从环比速度看,9月份比8

技术性分析

FxWirePro:金价走弱,市场关注美国非农就业人口数据

由于美元和全球股市走强,金价昨日自高点1278美元小幅回落。在略好于预期的美国失业救济金申领数据发布后,金价走低,当前交投于1267.88美元附近,跌幅0.09%。 美国失业救济金申领人数本周下降12000人至2600000人,上周为272000人。市场关

FxWirePro:金价走平,市场关注欧洲央行会议纪要

美国略好于预期的ADP就业数据发布后,金价走弱,当前交投于1275美元附近,涨幅0.09%。 美国9月私人行业新增就业135000人,高于预期的131000人,但仍为2016年10月以来最低水平。市场关注欧洲央行货币政策纪要以判断进一步走势。 欧洲央行

FxWirePro:建议于16.72美元上方做多白银兑美元,16.53美元止损,目标位16.87美元

白银兑美元当前交投于16.68美元一线附近。 日内高点16.72美元,日内低点16.59美元。 如果该汇率未突破阻力位16.72美元一线则日内交易保持中立。 若日内收于16.61美元上方则依次上测关键阻力位$16.72, $16.87, $17.04, $17.23,...

FxWirePro:金价自7周低点小幅反弹,建议逢高做空

金价因美国10年期国债收益率和全球股市走强而触及7周低点,今日小幅反弹。金价一度反弹至1276美元,当前交投于1275美元附近,涨幅0.24%。 欧元昨日小幅反弹,市场等待欧洲央行行长德拉吉和美联储主席耶伦的讲话以判断进一步走势。 美元

FxWirePro:白银兑美元交投于狭窄区间,只有跌破16.52一线才可见跌势

白银兑美元当前交投于16.59美元一线附近。 日内高点16.60美元,日内低点16.53美元。 如果该汇率未突破关键阻力位16.72美元一线则日内交易保持中立。 若日内收于16.56美元一线上方则依次上测关键阻力位$16.62, $16.72, $16.87,...

深度

纽元/日元双向触碰生效二元期权与FxWirePro货币强度指数一致

我们预计在新西兰联储现金利率决议和日本央行行长黑田东彦讲话前,纽元日元可能会大幅震荡。 在过去两天,纽元日元呈现单边下行趋势,我们预计未来两天也会延续相同趋势。 在现价81.097,...

FxWirePro:新西兰联储主席任期内最后一次现金利率决议,纽元岌岌可危

新西兰联储将于明天公布货币政策声明,现金利率有可能维持不变。这将是Wheeler任期内的最后一次货币政策声明。 新西兰联储官员表达了对纽元贬值的偏好。上周Wheeler表示:希望在他任期内汇率降低,但高汇率在很大程度上表明经济运行良好

FxWirePro: 朝鲜局势紧张,人民币充满风险,风险溢价上升背景下的对冲策略

风险溢价上升: 朝鲜半岛政局紧张影响了国内市场情绪。避险情绪可能进一步上升,亚洲新兴市场中受影响最大的为股票和外汇市场。 人民币不可能成为避险货币,人民币走软主要基于以下几个原因 1)...

FxWirePro: 土耳其通胀低迷促使土耳其央行保持谨慎——卖出跨式期权,应对土耳其里拉的不明朗走势

期权策略: 对于那些不确定方向、希望保守操作的投资者,鉴于隐含波动率较低,我们建议卖出跨式期权。 因此,可以通过卖出看涨期权和看跌期权获利。 同时卖出7天期虚值看跌期权和虚值看涨期权(倾向于短期期权,确保期权greeks值与

FxWirePro: 英镑是否不堪一击?布鲁塞尔脱欧谈判导致对冲情绪上升

英镑场外市场充斥着看跌对冲情绪: 请注意英镑delta风险逆转的改变表明接下来几周存在下行风险。 虚值看跌期权的隐含波动率稳定,偏度为正,这预示了对冲者的看跌偏好。 负delta风险逆转上升可以视作买入看跌期权的机会,这是由于市

研读&分析

万凯梓:美股美元双双走强回暖 黄金三只乌鸦空头漫漫

隔日黄金继续第三日下跌,亚市早盘开于1284.81美元/盎司后,金价小幅上涨,录得日内高点1288.60美元/盎司后转跌,金价震荡下行。欧市金价延续跌势,不断走低,录得日内低点1276.73美元/盎司。美市金价反,重拾升势,冲高后回落,转盘整,金

9月CPI及PPI数据出炉!透露哪些信号?机构怎么看?

国家统计局今日(10月16日)发布的2017年9月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI同比上涨1.6%,环比上涨0.5%;PPI同比上涨6.9%,环比上涨1.0%。上述数据透露哪些信号?市场机构怎么看? 联讯证券

邱文皓:黄金企稳千三继续上攻 原油注意前阻52.3压制

上周五金价升至两周半高位,此前美国总统特朗普警告称,他可能最终会终结2015年版伊朗核协议,而此前发布的疲弱通胀数据减弱了美联储加息理据。现货黄金连续第六日上涨,上涨涨2%;油价上周五收于10月以来最高水平,受中国原油进口需求强劲

万凯梓:耶伦中性讲话难改加息预期 黄金破千三回调低多

国际金价重回1300美元关口上方,主要还是受到美国通胀数据走弱的支撑。尽管飓风扰乱了海湾的生产,汽油价格大涨,但九月份美国的通胀依然不如预期,离美联储的调控目标还有一定的距离。周五通胀数据的发布紧随着上一次美联储会议纪要的发布

邱文皓:黄金承压明显弱势震荡 原油重点关注51.4

隔日(10月12日)黄金小涨至逾两周高位,因市场焦点转向周五(10月13日)将出炉的美国通胀数据,预计将会为货币政策提供更多线索。现货黄金持稳在1,293.40,盘中一度创下9月26日以来的最高水准1,297.40;原油收盘下跌0.28美元,油价隔日收低,

评论

CPI仍无起色 ETF大有斩获

加泰罗尼亚要走,然后说暂时不走,欧股和欧元应声上涨;金正恩又放了一个小炮仗,全世界没有反应,全球股市再创新高;美国核心通胀才加速上涨了一个月,就又滑落了下来,市场再次嘀咕12月加息的前景。全球金融市场在困惑中前行,但是资金重

FxWirePro:瑞士法郎兑美元有望跌破平价

如今市场预计各国央行将退出货币宽松,而违背这一趋势则将付出货币贬值的代价。瑞士央行(SNB)可能做出不同选择,加息的呼声可能会进一步造成瑞士法郎贬值。我们预计瑞士央行将成为最后退出资产购买的主要央行之一,而这不利于瑞士央行兑走

税改方案出炉 联储舵手见光

来自华盛顿的消息,主导了上周风险资产市场的情绪,美股再创新高,美债遭到抛售。上周最大的事件当属特朗普在周三发布税改计划,启动了三十余年来最大的减税方案。此举被市场普遍看好,SP500、NASDAQ创出新高,美股连升八个季度。星期一耶伦

全球地缘政治系列: 最新重大新闻

俄美朝:俄罗斯外长拉夫罗夫表示,他认为美国不会像攻打伊拉克那样攻打朝鲜,因为他们知道朝鲜拥有核武器,发动袭击意味着韩国、日本、中国以及俄罗斯成千上万人面临生命危险。拉夫罗夫强调攻打伊拉克时,美国知道伊拉克没有核武器。 俄罗

联储政策收水 评级机构发难

两个女人发话了,两个疯男怒怼着,两个国家被降级,苹果手机卖不动-上周市场情绪比较慎重。上周联储会议和英国首相讲话都是计划之中的,市场反应却大过预期。美国启动了缩减资产负债表的计划,同时公开市场委员会维持了今年三次加息的前瞻指
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24小时 市场动向及观点>

9月 5日 9:30 CST 发布

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