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名家视角

人民银行缩表了,你怎么办? Translated

文/ 陶 冬

春雨润无声,大自然的起承转合来得柔和、低调,但是其背后所昭示的节气变更、周期轮回,却又是毋庸置疑的,无可逆转的。 货币环境的起承转合,其实也有异曲同工之处。中国人民银行的资产负债表,在今年二、三月份一举收缩了1.1万亿元,降

大跌之下,不勇敢布局,怎胜天半子? Translated

文/ 徐 寒飞

编者按:这篇徐寒飞的文章,虽然标的是债市,但物极必反的道理一定是可以延伸至股市的。胜天半子是圈粉无数的人民的名义的主演祁同伟最爱的诗篇,只有逆水行舟,才能人定胜天。 来源:招商证券首席债券策略分析师...

美国想要强美元抑或弱美元? Translated

文/ 陶 冬

特朗普当选为美国总统后,曾经向一位商界大佬请益治国方略。对方告诉他,Hire people smarter than you are, and listen...

政策风向变了,资本大鳄如临大敌忙避险,包括李嘉诚 Translated

文/ 正和岛

包括李克强总理在内的中国高层领导人和部委官员频频对宏观经济走势、货币政策、楼市和人民币汇率、防范经济金融风险发声。资本大鳄已经敏感到风险,开始寻求资产避险,对黄金资产感兴趣的超级富豪们,就包括李嘉诚。 来源:正和岛...

货币大放大收易酿债灾,又一轮风险抵近 Translated

文/ 任 泽平

货币的大放大收往往是债灾发生最为重要的条件,新凯恩斯时期,货币政策收紧是债灾发生的必要条件,本次债市调整是否可达到债灾级别在很大程度上要看是否长周期见底预期已经启动,目前来看债券市场仍然存在比较大的不确定风险。 来源:微

收益率曲线过度平坦潜藏的危机 Translated

文/ 徐 寒飞

个人隐约的认为,左右二季度债券市场短期走势的,未必是基本面或者是政策面,很可能是机构投资者风险偏好的变化(可能是异常猛烈的逆转,也有可能会维持当前状态一段时间),再次提醒投资者关注收益率曲线异常平坦化带来的风险和机会,不要

散户沉溺于追涨杀跌的重要因素——时滞 Translated

文/ 李 迅雷

实体经济中民间投资者的整体行为与资本市场上散户投资者的整体行为没有太大差异,即都是追涨杀跌,其中一个重要原因就是时滞因素。正是由于经济活动的这种时滞,这使得人们时常被表象迷惑,甚至导致决策失误。 来源:首席经济学家论坛...

荀玉根:轮涨实则为结构性机会 A股将变成二维投资 Translated

文/ 荀玉根

轮涨是表面现象,本质是A股已经进入二维投资时代。以前在做行业配置、风格选择时,常常从一维角度分为周期与消费、成长与价值,进攻看周期、成长,防御看消费、价值,现在市场环境已经微妙变化,消费、周期都有机会,看起来的轮涨,实际上都

世界第四大湾区耀世而出,粤港澳大湾区如何布局? Translated

文/ 陈 果

粤港澳大湾区的黄金组合:三大港口(珠海港、盐田港、深赤湾)、三大地产(格力地产、世荣兆业、香江控股)、南山控股、塔牌集团、中集集团、佛山照明、东江环保。关注三个时间节点:1)梁振英下周率团考察粤港澳大湾区多个城市;2)粤港澳

背后有皇阿玛的格格都折戟沉沙 收获万家文化的真爱也不足以弥补损失 Translated

文/ 叶 檀

万家文化对赵薇是真爱,对散户打开地狱大门。 赵薇彻底退出万家文化,这是好事,多亏证监会和交易所,否则一家重组不断、套现不断的公司,和一个被莫名冠上女巴菲特头衔在香港股票市场弄了一大桶金的人,谁知道还会上演什么狗血连续剧。

雄安新区投资体量将超万亿 关注四大机会 Translated

文/ 任 泽平

作为中央力推的千年大计,雄安新区将为股市带来怎么样的投资机会?方正证券首席经济学家任泽平表示,雄安新区的整个投资体量肯定在万亿以上,建议投资者重点关注四大投资机会,包括房地产、交运、环保和落后产能的去化。 方正首席宏观分

中国房地产也到周期尾部了吗? Translated

文/ 陶 冬

若干年后历史学家回过头来看,会指出这句话是本轮房地产市场由盛转衰的分水岭。房子是用来住的,不是用来炒的。这句话的历史意义在于,它颠覆了过去两届政府的政策逻辑。这些年房地产都被当作支柱产业,被政府用来拉动经济。这些年金融都被

一文读懂中国房价高涨背后的逻辑! Translated

文/ 肖 磊

究竟是什么因素推高了中国房价?这个问题很难回答。如果从宏观面分析房价,根本上是在讨论经济周期问题,跟房价的关系不大,彼此之间基本上处在两个不同的维度上。未来应该要回归到对收入水平的研究,这里的收入水平,是一种能够直接主导未

为什么政府会容忍房地产泡沫? Translated

文/ 中国 首席经济学家论坛

两会政策显示政府在2017年不太可能采取激进的货币紧缩政策,因此房地产泡沫继续膨胀的可能性比较大。为什么政府会容忍房地产泡沫?因为银行、开发商、城市有房居民和政府都有所受益。从长远来看,老龄化的人口结构以及城市化进程的放缓可能

中国短周期的回暖已逐步见顶,而长期的经济处于下行趋势 Translated

文/ 洪 灏

摘要-中国短周期的回暖已逐步见顶,而长期的经济处于下行趋势这是我们的中国三年库存投资周期模型的结论。数据和图表都清晰地印证了我们三年的投资库存周期理论,并与许多经济文献中论述的其他国家的Kitchin基钦库存周期基本一致。最近,较

美联储:从鹰派地不加息到鸽派地加息 Translated

文/ 陶 冬

美国联邦储备局公开市场委员会昨晚宣布联储基金利率上调25点,加息后美国债市上扬,美元汇率回落,市场没有大的动荡。恭贺联储,这是市场预期管理的一次佳作,一个月前几乎没有人相信美国会在三月加息,到政策出台前所有人已经做好准备,再

耶伦奶奶如约加息25个基点,央行或采取结构性加息+稳汇率 Translated

文/ 任 泽平

美联储会议上以9-1的投票通过加息决策,美联储意图实现货币政策正常化,力保前瞻性指引政策工具的可信性。未来加息路径预计为6月和9月各加息一次,2019年以前加息9次。中国将面临两大问题:一是人民币是否承受贬值压力?二是人民币是否跟着

地产和基建成1-2月经济增长主因,增长可持续性存疑 Translated

文/ 姜 超

3月14日,统计局公布前两月工业增速6.3%,投资增速8.9%,消费增速9.5%,投资回升消费低迷。工业经济的反弹主要归功于投资和出口,基建和地产又是投资主力,经济能否持续反弹存疑。 一、投资推动工业反弹。 前两月的工业增速6.3%,

3月加息如期而至,美元并未走高,黄金却猛涨,A股影响往往最大 Translated

文/ 肖 磊

美联储如期加息,将联邦基金利率从去年末以来的0.5%~0.75%调升到了0.75%~1%,加息25个基点。加息过后,美元指数并没有强势走高,金价也一路飙升。回顾过去几十次美联储加息的市场反应,并未出现非常明确的黄金和美元单边走强的趋势。加息对

三四线城市商品房销售增速达44.4%,其背后的“助推器”是人口回流 Translated

文/ 戴 康

在一线城市常住人口增速放缓、流动人口数量回落的同时,一线城市周边的三四线城市和各省会城市则基本保持着稳定的人口净流入。北京和上海常住人口2016年增速分别下降至0.11%和0.18%,2015年上海常住人口增速还出现负值。与农民工进城带来的

供给出清+需求复苏:2017温和通胀形势展望 Translated

文/ 任 泽平

中国经济可能已经告别了过去长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整,剩者为王,赢者通吃,我们正站在新周期的起点上。2017年由于供给出清、需求超预期以及外部输入性,整体温和通胀,而不会重回通缩,这有助于企业业绩改善,传统行业龙头将

萨德升级:贸易受伤后的国内产业机会 Translated

文/ 徐 彪

3月8日,王毅外长在记者会上就萨德入韩一事使用了悬崖勒马的外交辞令,上一次用这句话还是14年初针对安倍参拜靖国神社,外交无小事,萨德事件升级令中韩关系陷入冰谷。虽然事件背后,正如外长去年所说,是美国项庄舞剑,意在沛公司马昭之心

史上前所未见!中国房价达到GDP的250% Translated

文/ 中国 首席经济学家论坛

瑞士信贷董事总经理陶冬表示,如果试图用经济学来分析中国的房地产,无论从供需性质关系入手,还是从库存入手,无论是说人口结构还是说可承受能力,用任何一个指标来判断中国房地产市场结论只能有一个,就是泡沫。但上面任何一种分析方法都

三四线城市地产为何火爆? Translated

文/ 任 泽平

受益于降息降准、减税、放松限购限贷等政策刺激,2016年不仅一二线、而且部分三四线城市地产销售火爆去库存超预期。三四线分化明显,受益于一二线挤出效应的城市销售火爆,人口继续向大都市圈及部分核心二线城市迁移。未来补库存将有助于地

没有哪个国家的繁荣是靠房子涨出来的 Translated

文/ 姜 超

3月美元加息板上钉钉,这也反映了美国竞争力的提升,人家不仅摆脱了地产泡沫、整顿了金融行业、还要大规模给企业减税,而我们的房价暴涨、金融行业大发展其实是对企业的层层盘剥... 达股市回调,商品价格普跌。上周美欧股市回调,韩印港

MPA考核、去杆杠加速、实体融资缺口引短期债市调整 Translated

文/ 徐 寒飞

短期来看,债券市场的调整来自三个方面,第一是MPA考核带来的机构整体缩表效应,第二是实体经济融资缺口仍然比较高而形成的资产配置挤出效应,第三是微观上机构受到监管政策趋严影响而导致的主动加速去杠杆行为。再加上下周联储议息会议带来

个税改革不能再拖下去了! Translated

文/ 李 迅雷

两会期间,刚刚就任全国人大财经委副主任的黄奇帆建议,将个人所得税最高边际税率从45%降低至25%,引发了大家对个税改革的热议。财政部部长则表示,个税改革总的思路是从中国实际出发,实行综合与分类相结合。方案总体设计、实施分步到位,

PPI大涨,需求旺盛,供给出清,剩者为王 Translated

文/ 任 泽平

2月,PMI增长、PPI增长,受资管新规限制非标、去通道等影响非标资产融资大幅下降,委托+信托+未贴现银行承兑汇票仅516亿元(前值12442亿元)。信贷超预期,种种迹象表明中国融资需求旺盛,经济周期延续复苏。 融资需求旺盛贷款高

如果美联储3月加息,是否又会迎来股债汇“三杀” Translated

文/ 姜 超

3月10日,美国将公布非农就业数据,若数据向好,美联储3月加息基本无疑。以往美联储加息通常会导致新兴国家股、债、汇三杀局面,本轮加息,小心方为上策。 正文: 1....

大类资产配置时代:当前股市>商品>债市>地产 Translated

文/ 荀玉根

核心结论:①居民储蓄63万亿,银行理财26万亿,保险13万亿,中国进入大类资产配置的投资时代。②股市近60万亿,散户占比近一半,经历五轮牛熊震荡。债市60多万亿,银行占比近六成,经历四轮牛熊。商品市场中散户占比近七成,金属期货占比高。

5G提速!产业链各环节宜早布局 Translated

文/ 陈杰

昨日政府工作报告中李克强总理明确提出了2017年大力推进5G建设的国家战略任务,而在刚刚结束的全球移动通信领域最具规模和影响力的2017世界移动大会(MWC)上,芯片厂商、电信运营商、设备商、终端商等纷纷展示出5G领域技术与设备的最新进展

下调GDP目标意味着什么?L型经济下半场怎么投资? Translated

文/ 邓 海清

昨天的政府工作报告中,首次主动下调GDP目标,但这个6.5%的目标是底线而不是中枢。货币政策明确由宽松转向中性。经济L型跨过拐点进入下半场,股权类投资优于债权投资。 2017年3月5日,李克强作2017年政府工作报告,2017年GDP目标下调到6.

今年M2规模将达173万亿,央行的货币政策还是挺宽松的 Translated

文/ 李 迅雷

12%的M2增速目标所对应的经济政策是稳中求进,而非脱虚向实。总之,今年的货币政策环境不会过于收紧,稳是前提,进需伺机,毕竟需要稳增长和防范系统性金融风险。 2017年政府工作报告提出货币政策M2的增速目标为12%左右。有人说,12%表明

周期股还能买吗? Translated

文/ 任 泽平

任泽平认为,在很多人看来,周期品价格会收到产能释放压制,因而不看好周期。但过于强调需求逻辑而忽视了供给约束。即便价格上涨,产能短期也放不出来,政策层面看中小企业也很难复产。 近期市场对本轮经济周期前景产生了较大的分歧、争

猛于虎!税收占六成:负重前行的中国企业 Translated

文/ 姜 超

本文从宏观、微观、结构三方面分析比较,指出了相对于发达国家和其他新兴国家而言我国企业税负较重的事实。政府税收六成由企业贡献,差不多两倍于发达国家水平。结构上未来向发达国家靠拢是趋势,但这条路很长很长。 一、宏观层面:高于

制造业持续复苏:2月PMI继续攀升再创新高 Translated

文/ 朱 振鑫

2月份全国制造业PMI回升至51.6,连续5个月高于荣枯线,并创12年以来同期新高:表明制造业继续保持稳中向好的发展态势。 来源:民生宏观 事件:2017年2月官方制造业PMI为51.6,前值51.3,上升0.3个百分点。连续7个月高于荣枯线,为

炒股,不要看ROE,多看ROA Translated

文/ 点拾

天虹基金肖志刚告诉我们:在股市投资时,我们需要有四个层次的分析。第一个层次是在行业内对于公司做对比,比如汽车中长安和长城谁更好。第二个层次是不同行业的对比,比如经济结构中,哪些行业有亮点。SUV增长背后的消费升级有什么宏观大背

从历史规律来看,3月高送转概念平均能涨8.69% Translated

文/ 徐 彪

军工、一带一路、国企改革、京津冀一体化等主题在这轮市场反弹中都表现不错。站在当前时点,还有什么可研究的主题?根据历史规律,目前作为上市公司发布年度利润分配及资本公积金转增资本预案的时点,我们从历史数据中观察高送转主题的收益

智能金融会打碎多少人的饭碗? Translated

文/ 陶 冬

去年阿尔法狗(AlphaGo)横空出世,打得超一流韩国棋手李世石灰头土面的,它的增强版MASTER更横扫世界上最强的六十位职业围棋手,无一败绩。围棋曾被认为世上最复杂、变化最多的智力游戏,但是人工智能围棋在2016年颠覆了逾千年的围棋传统、

人民币的走势很诡异!6.85难道是铁顶? Translated

文/ 韩 会师

预期一旦形成,往往可以自我实现。人民币对美元汇率在6.85的位置徘徊,难道这就是顶? 近日一位外贸企业的财务总监问了笔者一个很有趣的问题,6.85是不是人民币的升值上限?或者至少短期内是人民币的铁顶? 1月以来美元兑人民币走

资管来了:不是不让搞,而是让你合规搞 Translated

文/ 任 泽平

《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》对信托、私募、基金子公司等一系列机构加严了监管。新规对宏观经济和股票市场存在一些负面影响但负面作用有限,虽然该新规会拉高广谱资金利率,但其更大程度影响的是中低信用收益率。与此同时,2

通胀都是猪拱的! Translated

文/ 李 迅雷

本文更想表达的是通胀起不来背后的经济结构顽疾,而不是通胀难成气候的原因。 印象中,历次通胀都伴随着猪肉涨价,如2003年、2007年和2011年,甚至还包括去年初短暂的CPI上行。这不仅是因为猪肉在CPI中的权重较大,如去年调低猪肉权重后

从管企业到管资本:“上海国改”主题全梳理 Translated

文/ 陈 果

两会将近,做为跨年度大主题的国企改革又再度日渐火热起来。而上海国企以其体量大、改革积极、成效显著等优势,成为了地方国改的排头兵。从新年伊始员工持股试点到近日阿里百联携手,无不昭示出2017会是上海国改不平凡的一年。 1、国企改

海外通胀,油价是罪魁祸首 Translated

文/ 姜 超

近期海外主要经济体通胀均出现较大幅度的回升,那么通胀回升背后的原因是什么?回升能否持续?是否会导致全球货币政策的变化呢? 1.美国:能源短期走高,通胀短升长降 1.1油价上涨推动,通胀近期回升 美国通胀水平近期大幅

女版“川普”会成为法国总统吗? Translated

文/ 王 涵

昨夜法国发生了这样一件事情,正在参加大选的法国女性政客勒庞按议程将会见穆斯林教法官。教法官要求勒庞作为女性必须佩戴头巾才能和他面对面交谈。而勒庞拒绝这一要求并离开。...

央妈“定向降准” 让债市又兴奋了一把,但别高兴得太早 Translated

文/ 徐 寒飞

受央妈定向降准消息影响,周一债市继续上涨。国债期货延续上周五涨势,全线飘红。周一央行进行了1700亿逆回购操作,连续三日净投放。货币市场,资金面持续偏紧。利率债方面,持续回暖态势。央妈定向降准只是每年年初常规考核内容,并不代表

牛市因子被剿,“慢熊”仍将继续:广发评217再融资新规 Translated

文/ 陈杰

广发策略认为217再融资新政通过再融资规模、再融资频率、资产状况、发行定价四方面约束虽然对市场构成短期利好,但因为抑制了原本助推牛市因素之一的定增计划,中期将是利空市场的因素。对未来表现维持慢熊判断。 本周投资者最关注的问题

货币政策易“紧”难“松 Translated

文/ 王 涵

发达国家货币宽松到头,全球利率面临上行压力。发达国家政策开始转向财政+贸易保护祸水东引;美国施压下中国汇率难贬,这将制约中国的货币政策。 本周观点 1月份天量的社融既在情理之中又在预期之外,经济冲高力度比市场预期的更

理性回归!分行业投资标的全梳理:华泰评217再融资新规 Translated

文/ 戴 康

应对217再融资新规,华泰策略戴康认为未来应坚定盈利蛮牛买入实,卖脱需,推荐重点关注水泥、银行、石化的水金石组合。华泰大金融沈娟认为,对于二级市场未来定增市场的投资将更加关注公司的成长性和长期投资价值,投机套利资金将理性回流。

社融创新高,通胀到顶!投资机遇看改革 Translated

文/ 姜 超

房贷收紧,居民中长贷持续性存疑;企业中长贷回暖,关注基建投资;社融高增与表外非标回升相关;货币中性偏紧,融资需求趋降。 海外经济:耶伦证词鹰派,美国通胀回升。美联储主席耶伦上周在国会发表半年度货币政策证词,表态鹰派,重申

科技巨头财报出炉在即 纳指创收盘新高 Translated

当地时间周四,科技股上扬推升纳指创收盘新高,Alphabet、微软、亚马逊之后公布季度财报。 然而,原油价格重挫拖累能源股走软,周三披露的特朗普税改计划缺乏细节,限制了大盘涨幅。 纳斯达克综合指数涨23.71点,报6,048.94点,涨幅0.

股市收评:节前迎四连阳行情 节后有望由攻转守? Translated

16:54 PM| 市场总结 投资 评论

今日沪指走势依然跌宕起伏,早盘指数低开游离于五日均线之下,随后指数探底回升,午盘后指数在箱体内震荡。截至收盘,沪指小幅收涨0.08%,收报3154.66点。今日两市合计成交量有所收缩,仅有4164亿元。板块方面涨跌互现,雄安概念继昨日的资

FxWirePro:英镑兑日元形成看跌鲨鱼形态,建议逢高做空 Translated

15:36 PM| 技术性分析

谐波形态:看跌鲨鱼形态。 潜在逆转区域144.78 英镑兑日元日线级别上形成看跌鲨鱼形态,潜在逆转区域144.78附近,当前交投于143.55。 上行方面,升破144.80才可见上行趋势,升破后则确认关键趋势逆转,上看至148.45。 短期支撑位141

澳洲商业前景持续乐观;盈利,价格预期上涨 Translated

15:17 PM| 评论 宏观经济

澳洲经济迎来连续增长的第八个年头,尽管商业信心数据离之前高点有一定距离,但调查指标仍然显示经济增长强劲。企业对商业前景持乐观态度,仍然愿意增加雇员规模和投资。相关指标持续上涨。 11%的企业对今年经济形势持乐观态度,与3月数

注意啊!只有这9只美股被晨星冠以“五星” Translated

14:50 PM| 调查&分析

美股价格非常昂贵,在国际独立投资研究机构Morningstar首席执行官Kapoor看来,只有少数股票配得上五星的称号。不过,即便如此,Kapoor也强调,投资者不必惊慌。 当地时间周三,在公司的年度投资会议上发表演讲时,Kapoor提及了Morningsta

FxWirePro:黄金上行受阻于23.6%轴心点,建议逢高做空 Translated

14:18 PM| 技术性分析

黄金自2周半低点1259.97美元处小幅反弹。但当美国总统特朗普税收计划发布后黄金回吐之前涨幅。金价自昨日高点回落近10美元,当前交投于1265美元附近。 欧洲央行将其利率维持在历史低点不变,同时维持大规模债券购买。欧洲央行维持其核心再

FxWirePro: 美国原油交投于50美元下方,建议逢高做空 Translated

22:00 PM| 技术性分析

随着数据显示美国原油库存上升以及全球其它地区供给增加,油价继续走低。 美国原油昨日触及49.61美元的高位,此后大幅下跌,目前交投于48.57美元附近。美国原油库存上周上升89.7万桶,预期为170万桶。 原油跌破短期趋势线支撑48.6

丹斯克银行:俄罗斯央行可能将延续谨慎货币宽松,关键利率将在2017年末触及8.50% Translated

21:50 PM| 评论 央行 宏观经济

俄罗斯央行预计将在4月28日进行的货币政策会议上,与预期一致,降低关键利率25个基点至9.50%。俄罗斯央行行长纳比乌琳娜上周暗示由于4月17日通胀同比上升至4.1%。会议上可能将讨论降息25-50个基点。2017年3月,通胀预期再次下降,实际利率继

FxWirePro’s 随着欧盟在金融服务领域强化对英国脱欧立场,欧元交易再添变数 Translated

21:42 PM| 地缘政治

欧盟政府进一步强化他们对英国脱欧的立场,在与英国的谈判计划中增加了对金融服务的限制以及对公民的居住权的明确要求。 交易策略: 做多欧元美元被止损。剩余的欧元现货空头通过期权得到对冲(做多欧元英镑,以及通过美元瑞士法郎和纽

FxWirePro: 随着北美自由贸易协定保留,美元/加元下跌,建议逢低做多 Translated

19:31 PM| 技术性分析

随着白宫表示特朗普不会立刻退出北美自由贸易协定,加元在对美元触及1.36475的低位后大幅反弹。 加元在下跌至1.352974后迅速反弹。只要守住1.3410的支撑则短期趋势仍然看多。如果上破1.3647则确认了从1.46889至1.2460的下行趋势结束,

FxWirePro:于82.20上方买入加元兑日元 Translated

17:56 PM| 技术性分析

由于报道显示美国当前仍将保持其北美自由贸易协定成员身份,加元兑日元在昨日形成低点81.40后大幅反弹。 美国总统特朗普告知加拿大和墨西哥领导人,他不打算退出北美自由贸易协定。 该汇率小幅攀升至趋势线阻力位82.14上方,当前交投于8

要闻

李克强:涉企证照该合的要合该砍的一律砍掉

13:42 PM| 宏观经济

不仅要把该合的各类证照合并,还要进一步梳理涉企证照事项,对没有法律法规依据、非按法定程序设定的一律砍掉!李克强总理在4月26日的国务院常务会议上说。 五证合一商事制度改革全面实施半年多后,当天会议确定进一步推进多证合一和削减

人民日报海外版:朝鲜半岛不是中东

09:24 AM| 地缘政治

人民日报海外版今日(4月28日)在头版刊发特约评论员文章称,美朝继续隔空互怼,增加军事对抗色彩,对谁都没有好处。希望美朝都能传递出积极信号,帮着驱散半岛上空积聚的乌云。 文章指出,事实上,半岛局势尽管十分紧张,但还没有到战争

一石激起千层浪,美国或掀起全球“减税潮” Translated

10:49 AM| 宏观经济

4月26日,万众期待的美国税改纲要终于出炉。美国和中国、英国、印度等大国一起加入全球减税的浪潮。这一方面表明大国之间制造业成本、国际贸易的激烈程度在加剧,另一方面在全球流动性短期面临拐点的情况下,主要国家操拿的政策工具已然转向

深度:中国三四线城市的赚钱机会越来越清淅 Translated

12:45 PM| 洞察&观点 评论 投资

本文由BWCHINESE中文网微信公众号授权经客时代转载 一个典型的小镇青年,年龄通常在25到35岁,生活在相对富裕的三线城市,接受过大学以上的教育,在父母的安排下在老家有一份得体的工作,无心在一线城市打拼,但生活质量很高。老家相对便

商务部:将缩减自贸区负面清单,中国投资环境不断优化 Translated

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4月18日,中国美国商会发布的2017年度《美国企业在中国》白皮书对中国投资环境提出了一些质疑,认为存在对外国在华企业及其投资的歧视性待遇。对此,4月27日,商务部新闻发言人孙继文作出回应,表示中国投资环境不断优化。 孙继文表示,

中国私人银行的十年:可投资金融资产全球第二 Translated

15:37 PM| 宏观经济

4月27日,兴业银行和波士顿咨询公司共同发布的《中国私人银行2017》显示,过去十年,中国个人可投资金融资产规模大幅增长六倍,居全球第二,仅次于美国。 规模扩大 2016年中国个人可投资金融资产达126万亿人民币。对此,波士顿咨询公

基金中基金FOF落地前的“最后一公里” Translated

13:42 PM| 宏观经济

日前,监管层发布了《基金中的基金(FOF)审核指引的通知》。除了列出基金申报人需要准备的材料之外,《指引》还对产品名称、类别和投资组合以及估值等问题作出相应的规定。 一、什么是FOF? 基金中的基金(FOF:Fund of...

中国央行28日公开市场零投放零回笼! Translated

09:53 AM| 央行

央行官网消息,今日(4月28日)开展400亿元的7天期逆回购操作,中标利率2.45%;200亿元的14天期逆回购操作,中标利率2.60%;200亿元的28天期逆回购操作,中标利率2.75%。中标利率均与上次持平。 公开市场今日有800亿逆回购到期。本周

习近平:金融活经济活 金融稳经济稳

09:04 AM| 宏观经济

据新华社报道,中共中央政治局4月25日下午就维护国家金融安全进行第四十次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调,金融安全是国家安全的重要组成部分,是经济平稳健康发展的重要基础。维护金融安全,是关系我国经济社会发展全局的

3月工业企业利润数据透露哪些信号?机构大咖怎么看? Translated

14:11 PM| 宏观经济 评论 调查&分析

国家统计局今日(4月27日)公布的数据显示,中国3月规模以上工业企业利润同比23.8%,前值2.3%;1-3月规模以上工业企业利润同比增加28.3%,1-2月同比增加31.5%。 国家统计局工业司何平博士分析称: 虽然3月利润增速有所放缓,但总体

经济

随着第一季度GDP上涨,英国金边债券价格下滑 Translated

周五随着英国第一季度GDP录得上涨,英国金边债券价格走低。 收益率与价格走向相反,10年级基准金边债券的收益率上涨3个基点至1.09%,超长期30年期债券收益率同样攀升近1-1/2个基点至1.72%,而短期2年期收益率上涨近2-1/2个基点至0.09%。

特朗普通过减税增加就业的计划落空?

人们常说,以史为鉴可以知兴替。4月26日,美国一纸减税大纲就在全球掀起一阵减税潮。特朗普希望通过此举提振美国经济,让美国企业将海外利润带回美国,雇美国人买美国货。这次如意算盘能否打响,且看历史怎么说。 企业积极回流资金 作

外管局:中国3月国际货物和服务贸易顺差583亿美元 Translated

据外管局网站4月27日消息,2017年3月,我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入13406亿元人民币,支出12823亿元人民币,顺差583亿元人民币。其中,货物贸易收入12228亿元人民币,支出10123亿元人民币,顺差2106亿元人民币;服务贸易收入11

电子支付对现金冲击凸显:银行卡取现首次出现负增长

4月26日,中国支付清算协会最新发布的《中国支付清算行业运行报告(2017)》显示,2016年银行卡取现金额65.5万亿元,首次出现负增长。与此同时,电子支付却实现了成倍增长。 现金社会渐行渐远 报告显示,2016年银行卡取现179.98亿笔,

丰业银行:在联邦公开市场委员会6月会议前,美元兑印度卢比可能小幅上涨 Translated

美元兑卢比在联邦公开市场委员会6月会议前可能小幅上涨,如果下周四美联储发布坚定鹰派的决定,则会进一步确定该走势。 美元兑卢比周三跌破支撑位64.16水平,同时印度当地股市升破关键阻力位。卢比的走强,主要是由于法国首轮大选结果利

技术性分析

FxWirePro: 欧元/美元交易策略 Translated

欧元/美元昨日在触及1.09328的高位后遭遇短期抛售。随着欧洲央行行长德拉基不予考虑政策正常化,欧元从临时顶部下跌。德拉基鸽派发言打压欧洲债券收益率走低。欧元美元最低跌至1.08516,目前交投于1.08925附近。 下行方面,如果下破法

FxWirePro:在欧洲央行发布鸽派政策立场后,欧元兑美元走弱,建议逢高做空 Translated

欧元兑美元在昨日触及高点1.09328之后小幅回落。由于欧洲央行行长德拉吉放弃了货币政策正常化的打算,欧元自短期高点回落...

FxWirePro:欧元兑美元在形成低点1.08500后反弹,关注欧洲央行会议 Translated

欧元兑美元自5个半月高点1.08550一路回落至本周低点,当前交投于1.09089附近,上涨0.05%。 在美国政府发布税收改革计划后,该汇率自低点1.08500处反弹,并升破1.0900水平。市场对特朗普模糊不清的税收计划感到失望,欧元兑美元的回调基本

FxWirePro:美元兑日元下行受阻于800小时指数移动平均,建议逢低做多 Translated

美元兑日元触及本月高点111.77后回吐日内涨幅,并开始下跌。由于美国10年期国债收益率自2.18%大幅反弹至2.33%使得该汇率上涨。但美国政府税收改革的相关声明使得10年期国债收益率自高点2.33%回落。美元兑日元汇率与美国10年期国债收益率存在

FxWirePro:黄金自近期低点小幅反弹,关注地缘政治局势发展 Translated

在法国首轮大选结果公布后,黄金大幅回落后,小幅反弹。市场焦点转移至朝鲜半岛地缘政治风险,美国计划于该地区建立一套复杂的反导系统。黄金自昨日低点反弹近10美元,当前交投于1267美元附近,当前跌幅0.02%。 市场对特朗普发布的新税收

深度

FxWirePro: 金价对冲 —— 基于中性风险逆转看涨和隐含波动率下降,采用3向跨式期权 vs 虚值看跌期权 Translated

对冲框架: 策略: 2月期3向对角线跨式期权 vs 虚值看跌期权 价差比率...

什么叫做去杠杆?跟我们有什么关系?读完你就理解了 Translated

前几天有一篇文章,叫《中国商业银行已经进入资产负债表收缩阶段》。从最近一段时间的银行股股价走势来看,确实如此。 很多人不知道什么叫做去杠杆。确实,这个词汇太专业。我们换一个很普通的话来说。去杠杆,意思就是还债,把之前借的

FxWirePro: 瑞典克朗上行动力以及风险因素 Translated

我们继续对瑞典克朗保持谨慎看法,但是认为通胀需要加速上涨以推动克朗上行。(核心通胀率正在上涨,报1.3%,但离瑞典央行的目标还有一段距离) 在8.7712做空美元瑞典克朗:在8.7712继续做空美元瑞典克朗,目标看向8.48,止损位于8.90

FxWirePro: 如何控制韩元风险逆转?采用蝶式价差 Translated

随着围绕朝鲜的地缘政治局势升级,韩元风险逆转大幅上升,引起大量关注。鉴于围绕当前冲突的非军事解决方案充满风险,1年25天风险逆转飙升合情合理,但是其上升幅度大大超过韩元跌幅仍值得关注(参考上图)。 因为,我们建议1*2*1美元看

FxWirePro: 使用美元/兰特触碰失效期权应对偏度波动率比率升高 Translated

南非兰特的隐含波动率为新兴市场货币中最高,尽管与实际波动率相比其仍在合理范围内,但这使得美元兰特香草看跌期权价格很高。 偏度同样上升,3月25天期风险逆转为新兴市场货币中最高,同时在5年历史区间中处于偏高位置。偏度与平价隐含

研读&分析

FxWirePro: 围绕长期英镑波动率的两个重要问题 Translated

英国首相特蕾莎梅出乎市场意料,宣布6月8日提前举行大选。 英国硬脱欧的可能性已经被市场大打折扣,但根据民调结果,议会占更多席位将加强英国政府的谈判地位。 市场目前认为英国脱欧后欧元与英国达成贸易协定的可能性增大,因此我们

FxWirePro: 欧佩克减产是否会延长?是否有其他因素推动原油上行风险以及如何对冲? Translated

应对上行风险的对冲策略: 我们建议采用以下期权策略应对预期中的上行风险。 鉴于基本面和技术面因素,建议买入1月期(1%)虚值看涨期权,delta为0.36,同时卖出1周期(1%)实值看涨期权,theta为正,delta接近0...

中金:目前政策环境下重演类似2013年“钱荒”的可能性不高 Translated

中国的2017年1季度宏观经济数据超出预期,但市场仍然对经济增长的可持续性存有不少疑虑。 我们认为,中国的经济复苏很可能仍处于早期阶段,未来有望持续。经济复苏的启动得益于自2015年年中以来货币和财政政策的显著放松,而复苏早期在房

FxWirePro: 鉴于宏观经济和英国脱欧进程利好,英镑预期小幅升高,但下跌风险依然存在 —— 通过海鸥期权对冲下行风险 Translated

英镑在过去一个月的表现超出我们预期。由于经济出现进一步放缓的迹象,3月份交易加权指数下跌,但是此后由于宏观经济和政治因素的共同利好,该指数反弹2%,接近六个月均值。 鉴于英国经济低迷,实际收益率跌至近-3%,我们预计英镑在长期

未来雄安新区人口多少?GDP多少?管清友:900万!1.4万亿! Translated

雄安新区设立后,各大券商围绕这一热门主题的研究相继出炉!民生证券研究院院长管清友等近日撰文指出,未来雄安新区常住人口可达900-1200万人,GDP可达1.4-1.9万亿。 管清友认为,深圳、上海浦东新区是雄安新区最合适的对标。从国家战略

评论

法国大选:马克龙为自己的第二轮选举开了个坏头 Translated

以24%得票率于法国首轮总统大选中领跑的竞选人马克龙,以一个刺耳的音符开启了自己的第二轮竞选活动。当他拜访位于自己故乡城市亚眠的惠而浦工厂时遭到了一片嘘声和激烈的诘问。由于将搬迁至波兰,当地的惠而浦工厂将关停,300名工人将面临

股市收评:量能放大 沪指再次上演V型反转 后市风险与机会并存 Translated

沪指今日跌宕起伏,早盘一路震荡下行,一度失守3100关口。以为又是一个量价齐跌的一天,午盘后开始探底回升,在一带一路以及权重板块的护盘带领下再次上演V型反转。板块方面,次新股、丝绸之路涨幅居前;船舶制造、京津冀、雄安概念、河北板

日本央行货币政策与未来行情评估 Translated

在今日的货币政策会议中,日本央行的政策制定者维持货币政策不变,基准利率仍然为-0.1%。 让我们来看看当前的货币政策内容, 日本央行已经将实现2%通胀目标的时间表做出了尽可能早的调整,在这个观点指导下,日本央行实施了量化质

新华社评论员:维护金融安全是治国理政的一件大事 Translated

金融活,经济活;金融稳,经济稳。25日,在主持中央政治局第四十次集体学习时,习近平总书记从我国经济社会发展全局出发,深刻阐明金融的重要地位和作用,提出了新形势下维护金融安全的六项重点任务,为做好金融工作、维护金融安全提供了思

星展银行:由于全球需求复苏,国内政治不确定性降低,韩国第一季度GDP增速有望反弹 Translated

韩国第一季度GDP将于周四公布,预计在全球需求复苏以及国内政治不确定性降低的背景下反弹。 同时,央行官员以及财政部都谈及了第一季度反弹的可能性。韩国央行在四月会议上将全年GDP预期从2.5%上调至2.6%。前景的进一步上调需要依据接下
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  • 市场数据

24小时 市场动向及观点>

4月 30日 9:00 CST 发布

CNNBS Manufacturing PMI*

实值

51.2

展望及预测

51.6

前值

51.8

4月 30日 9:00 CST 发布

CNNBS Non-Mfg PMI*

实值

54.0 bln MXN

展望及预测

前值

55.10 bln MXN

5月 1日 7:30 CST 13591359m

AUAIG Manufacturing Index

实值

展望及预测

前值

57.5

5月 1日 8:00 CST 13891389m

KRExport Growth Prelim*

实值

展望及预测

15.3 %

前值

13.6 %

5月 1日 8:00 CST 13891389m

KRImport Growth Prelim*

实值

展望及预测

21.0 %

前值

27.7 %

5月 1日 8:00 CST 13891389m

KRTrade Balance Prelim*

实值

展望及预测

前值

6.27 bln $

5月 1日 8:30 CST 14191419m

USNikkei Mfg PMI

实值

展望及预测

前值

52.8 %

5月 1日 8:30 CST 14191419m

JPNikkei Mfg PMI

实值

展望及预测

前值

52.8 bln $

5月 1日 20:30 CST 21392139m

USNikkei Mfg PMI

实值

展望及预测

前值

-0.1 %

5月 1日 20:30 CST 21392139m

USPersonal Income MM

实值

展望及预测

0.3 %

前值

0.4 %

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