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陶 冬

陶 冬

陶冬,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师,中国首席经济学家论坛理事。于1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,曾任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。陶冬为美国犹他大学博士,瑞士信贷第一波士顿(CSFB)亚洲区首席经济学家,瑞士信贷第一波士顿的董事。连续多年入选权威业内杂志、美国《机构投资者》亚洲区优秀经济分析员排名榜。曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。曾于中国、美国及日本任职,自1994年起长驻香港。

英脱欧,金融业受伤最深

2018年 11月 4日 23:10 PM| 宏观经济 评论

二十年前笔者去欧洲作路演,伦敦、爱丁堡、米兰、巴黎、阿姆斯特丹、马德里、法兰克福一个不能少。每个国家的资本首都,掌管着自己国家的基金的海外投资。近十年,欧洲城市一个接着一个从笔者的欧洲行程中消失,除了伦敦外一般只需要去一下

下一代的职业生涯规划

2018年 10月 5日 5:25 AM| 评论 宏观经济

去年一个调查显示,中国三分之一的九零后不想要一份固定的公司工作。一位朋友的孩子便是如此,笔者作为长辈曾苦口婆心地劝告,为人要踏实,稳定的工作才能带来稳定的人生。 仔细想想,也许孩子们没有错,我们所处的世界在改变,十年后稳

金融海啸后美欧走了不同的路

2018年 9月 25日 1:18 AM| 宏观经济 评论

二零零八年九月,投资银行雷曼兄弟倒闭了,由此触发了一场百年一遇的金融海啸。十年过去了,在超宽松的货币政策簇拥下,金融资产价格大涨,但是实体经济的复苏却缓慢许多,而且不同国家的经济增长前景也十分分歧。 美国经济的复苏相对较

不疾不徐鲍威尔

2018年 9月 5日 6:58 AM| 评论

美国联邦储备局主席鲍威尔,最近有点烦。核心通货膨胀已经超过2%的政策目标,连政策决策者最关注的核心PCE也直逼政策目标。劳工市场持续强劲,在完全就业的情况下未来工资增长加速,既符合逻辑也符合历史经验。应对于此,货币政策应该进一步

土耳其不会带来连锁反应

2018年 8月 21日 6:27 AM| 宏观经济 评论

土耳其崩盘了。以其汇率贬值的幅度和国内资金成本,笔者认为一场全面的债务危机已经难以避免。危机所及,通胀高企,企业倒闭,民生涂炭,社会不稳。这场危机的直接触发点,是特朗普在推特宣布对土耳其的钢铝制品征收惩罚性关税,令本来已经

下半年经济形势依然严峻

2018年 8月 8日 0:56 AM| 宏观经济 评论

今年年中,中国经济遭遇到近年罕见的挑战。 严厉监管触发影子银行收缩业务,中国信贷环境大幅收紧,地方政府和民营企业资金链紧张,借新债还旧债的套路失灵,企业违约率直线飙升。由于政策性银行作出信贷调整、债市集资困难,地方政府的P

特雷莎脱欧:绝壁攀岩

2018年 7月 23日 5:51 AM| 宏观经济 评论

英国首相特雷莎-梅,没有金刚钻,却揽了一个瓷器活儿。 卡梅伦当年为竞选结果,承诺了脱欧公投,但是根本没有想过英国人会真的投票脱离欧盟。公投结果出炉,卡梅伦黯然下台,疑欧派与亲欧派火并,一直不肯表态的梅渔人得利,意外地当上了

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经济

中国10月CPI同比涨2.5% PPI同比涨3.3%

中国10月CPI同比2.5%,预期2.5%,前值2.5%。10月CPI环比0.2%,前值0.7%。10月PPI同比3.3%,预期3.3%,前值3.6%。10月PPI环比0.4%,前值0.6%。 10月CPI具体数据如下: 2018年10月份,全国居民消费价格同比上涨2.5%。其中,城市上

国办印发《关于聚焦企业关切进一步推动优化营商环境政策落实的通知》

11月8日,国务院办公厅发布关于聚焦企业关切进一步推动优化营商环境政策落实的通知,进一步减少社会资本市场准入限制。发改委、商务部要牵头负责在2018年底前修订并全面实施新版市场准入负面清单,推动非禁即入普遍落实。推动缓解中小微企业

李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会

据中国政府网,11月8日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会,就当前经济形势、谋划明年发展听取意见建议。 中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席。 会上,黄益平、何德旭、魏尚进等专家学

中国10月进出口增速双双高于预期!

数据显示,按人民币计,中国10月出口同比20.1%,预期14.2%,前值17%。10月进口同比26.3%,预期17.7%,前值17.4%。10月贸易帐2336.3亿人民币,预期2370亿人民币,前值2132.3亿人民币。 按美元计,中国10月出口同比15.6%,预期11.7%,前值1

习近平在上海考察:坚定改革开放再出发信心和决心

据新华社报道,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在上海考察时强调,坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导,坚决贯彻落实党中央决策部署,坚定改革开放再出发的信心和决心,坚持稳中求进工作总基调,全面贯彻新发展理念

技术性分析

FxWirePro: 英国脱欧不确定性拖累英镑走低 建议逢高做空

由于英国脱欧存在不确定性,英镑/美元开盘跳空60点。有消息称4名亲欧盟英国大臣即将辞职,欧盟已拒绝特蕾莎梅关于英国退出关税同盟的独立机制计划。 英镑/美元已跌破主要支撑1.2920,日内一度触及1.28409的低位。只要未突破1.3300的关键

邱文皓:选举落幕符合预期 黄金逼近支撑位谨防下跌

隔日周三美元指数日内稍早剧烈震荡,但之后缓步回升,因预期选举结果将导致不太可能祭出更多财政刺激举措;欧元兑美元反弹乏力,1.15关口可及不可破;黄金隔日盘初急跌后反抽上方测试1236一线阻力遇阻下跌,最终收盘1226附近;油价周三下滑

万凯梓:中期选举偏好美元 黄金盘整待纪要指引

黄金,短期多空屡次争夺于1230美元一带,震荡走高再度承压收于1226美元一带,伴随着1230美元关口的失守,短期趋势如期偏向弱势或将震荡向下。连续两个交易日于实盘之中给出1235美元一带的空单亦是完美获利出局,虽然说本周初做多做空都有利

邱文皓:中期选举迫近 黄金短期承压明显

随着中期选举结果的迫近,市场开始预热,日内盘初价格短线反弹1231一线后快速下跌近10美金,下方短线刷新隔日新低后反弹,短线价格交投于1230下方,而隔日在冲高1236一线承压下落打破短期区间后黄金目前偏向空头运行,12月份美联储加息预期

FxWirePro: 人民币小幅走高 美元/人民币中间价定为6.9075

美元/人民币目前交投于6.9150附近。 日内高位6.9284,低位6.9134。 当前日内趋势依然看空。 站稳6.9248上方则将依次测试6.9396,6.9450,6.9768,6.9850,6.9929和6.9980等关键阻力位。 日内收盘在6.9248下方则将依次测试6.8894,6.8670,

深度

FxWirePro: 美元走强 黄金跌破20均线 建议逢高做空

昨日由于美元走强,黄金下跌近25美元。全球股市在经历大幅下挫后企稳。美股反弹以及美元小幅上涨导致黄金跌至$1320,目前交投于$1329附近。 美国10年期国债收益率在触及4年高位2.86%后开始大幅下跌,这是由于投资者大量抛售股票,转向风险

FxWirePro: 白银呈过山车行情 站稳16.70上方则将继续上行

白银目前交投于16.72美元附近。 日内高位16.75美元,低位16.58美元。 只要守住16.55的关键支撑位,则日内继续看多。 站稳$16.70上方则将依次测试$16.95,$17.08,$17.22,$17.40和$17.52等关键阻力位。 日内收于$16.55下方则将依次测试$1

FxWirePro: 随着韩国出口商的对冲情绪持续高涨,美元/韩元触及1年低位

随着经济增速前景持续改善,韩国央行行长被广泛认为鹰派,市场预期韩国央行将进行2011年以来首次加息。 此外,IMF本周上调韩国增速预期,进一步增大了加息概率。 因此,债券收益率普遍上涨。鉴于汇率上升以及出口商持续的对冲需求,韩

FxWirePro: 美元/加元偏度存在机会,建议在风险事件中对冲最优化

3月期隐含波动率的正偏度延伸表明应选择虚值看涨期权,而同一到期日上风险逆转显示上行风险。 因此,建议买入美元加元3月期风险逆转,行权价为1.3440/1.2450 (现价:...

FxWirePro: 欧元/日元对冲策略

请注意风险逆转仍表明下行风险,而同一到期日上隐含波动率的正偏度显示对冲者对虚值看跌期权的偏好。 卖出6月期25日欧元日元风险逆转(买入欧元看涨期权-卖出欧元看跌期权),进行delta对冲。 买入3月期30日欧元看跌期权/日元看涨期权

研读&分析

统计局:10月中国制造业PMI和非制造业PMI继续保持在扩张区间

2018年10月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数扩张放缓 ...

统计局:前三季度工业利润较快增长

国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示,2018年前三季度,全国规模以上工业企业利润总额增长14.7%,增速比1-8月份减缓1.5个百分点,其中,9月份利润增长4.1%。国家统计局网站发布该局工业司何平博士对上述数据的解读。 一、前三

统计局:9月份CPI、PPI涨幅总体平稳

国家统计局今天发布了2018年9月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI环比涨幅与上月相同,同比涨幅略有扩大 从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅

世界银行维持中国2018年经济增速预测在6.5%不变

​​​尽管外部环境不利,东亚太平洋地区的发展中国家增长前景仍很乐观,世界银行最新《东亚经济半年报》称。2018年东亚太平洋地区发展中国家增速预计将达6.3%,低于2017年,原因是中国经济再平衡导致增速持续放缓。...

统计局:9月中国制造业PMI和非制造业PMI一降一升

2018年9月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数持续位于扩张区间 ...

评论

美国股灾及其背后的意义

股灾,上周在全球范围内蔓延。这场灾难没有特别的消息催化剂,汇率也未见突出的变化,但是却触发了投资者的强烈抛售,由美国波及世界各地。这次股灾源自美国国债市场,联储九月例会加息后,美国国债一路下滑,十年期国债利率一度升到3.26%,

统计局:工业利润增速有所减缓 结构趋于改善

国家统计局9月27日发布的工业企业财务数据显示,2018年1-8月份,全国规模以上工业企业利润总额同比增长16.2%,增速比1-7月份减缓0.9个百分点,其中,8月份利润同比增长9.2%。国家统计局网站发布该局工业司何平博士对上述数据的解读。 ...

统计局:8月份国民经济保持总体平稳、稳中向好发展态势

统计局网站今日发文称,8月份,生产需求平稳,就业物价稳定,转型升级持续,质量效益改善,国民经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势。 一、工业生产略有回升,企业利润较快增长 ...

统计局:8月份CPI、PPI稳中略涨

国家统计局今天发布了2018年8月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆进行了解读。 一、CPI环比、同比涨幅稳中有升 从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4

统计局:8月中国制造业PMI和非制造业PMI在扩张区间小幅上升

2018年8月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数微升 ...
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